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在日本、印尼等国，由于缺乏解决 危机的政治 意愿，危机 久拖不决。


  一些 金融危机 周期性地爆发。


   1994年，土耳其由于 自由化不均衡、 财政赤字巨大、依赖未 套期保值的短期 外币贷款而引发危机。


  　 央行副行长 李波：正研究对比特币、 稳定币的 监管规则　　央行副行长李波4月18日在博鳌亚洲论坛2021年年会 数字支付与数字货币分论坛上指出，比特币和稳定币是 加密 资产。


  加密资产是 投资的选项，它本身不是货币，而是另类投资品。


  加密资产将来可能发挥的主要作用是作为一种投资工具或是替代性投资。


  　　李波说，很多国家包括中国也正在研究，对这样的一种投资工具，应该匹配怎样的监管环境。


  李波认为，要确保对这类资产的投机不会造成严重的金融风险。


  在研究明白需要怎样的监管规则之前，会继续保持现在的举措和做法。


  　　李波认为，将来任何稳定币如果希望成为一个得到广泛使用的支付工具，必须要接受严格监管，就像银行或准银行金融机构一样受到严格监管。


  　　李波还表示，如果稳定币等加密资产能够成为广泛使用的支付解决方案的话，就需要一个更加强有力的监管规则，也就是说，要比比特币现在所接受的监管规则更加严格。


  　　此外，谈及 人民币国际化的议题，李波指出，“我们已经多次表示，这是一个自然而然的进程，我们的目的不是取代美元，或者取代其他国际货币，而是让市场作出选择，实现进一步的国际贸易和投资的便利化。


  ”　　李波透露，目前人民银行正在考虑扩大数字人民币的 试点范围，在更多场景、更多城市进行试点，例如在未来的北京冬奥会试点场景中，数字人民币不仅会对境内用户开放，也会面向国际用户。


  谈及数字人民币试点进展，李波透露，数字人民币试点很成功，但数字人民币的正式推出尚无时间表。


  　　 疫情后 美国经济的 修复路径：房地产>商品 消费>设备投资>服务消费>设施投资　　目前看，房地产和商品消费得益于美国三轮财政刺激和低利率环境的推动，已经取得了 非常明显的修复并早已超过疫情前水平。


  我们预计这两项仍将在一段时间内保持相当的韧性，但考虑到此前财政刺激的高峰已过（3月下旬开始开放，失业补助将持续到9月初，但已经有近半数州决定提前停止补贴）且耐用品本身的购买属性，继续期待其在目前基础上加速 增长已不现实，近期成屋销售的快速回落便是一个例证（《此轮美国地产周期还有多少空间？》）。


  　　设备投资（equipment）表面上 看似同样迅速修复，但实则内部分化十分显著。


  信息处理投资一枝独秀，增长尤为显著，但工业、交运和其他设备均大幅落后。


  这与我们在美国一季度盈利梳理企业资本开支发现的情形类似，看似不错的投资增长其实主要由少数需求和现金流向好的行业所主导，同样呈现出非常明显的K型修复特征（《当前 美股盈利的八个特征：美股1Q21业绩总结》）。


  　设施投资（structure）高度依赖于拜登基建投资 计划的进展，但目前看去规模和内容依然存在相当的变数，大概率最早也要到10月新一财年之后才有望落地（《对拜登基建和加税计划的影响测算》）。


  　　因此，展望三季度，美国增长的后劲将主要来自于服务消费，目前来看，服务性消费的确是依然明显落后，距离疫情前还有相当水平。