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上周美联储淡化 经济过热 担忧，本周的实际经济数据将揭露更多“真相”。


  如果数据表现靓丽，料将加剧本已存在的通胀担忧和货币政策收紧预期， 利于美元和美债收益率 走高。


  美元指数 上周五收盘接近91.95，上周 累涨逾0.3%。


  分析 指出，美元还有走高的动力，因为对冲基金自去年7月以来首次转为做多美元。


  截止3月16日当周，非商业 投资者净 买入103亿美元的美元 多头头寸，此前一周为净买入56亿美元。


  高盛指出，这是自2018年6月以来非商业交易者美元净买入量最大的一周，其中 杠杆基金转变成了美元净多头，而通常与非商业投机者反向而行的资产管理人继续做空美元。


  贵金属与原油现货 黄金创三周多以来最大跌幅，盘中一度跌1.54%，刷新3月12日以来低点至1705.84美元/盎司，因强制大宗交易打击了股市，投资者转向美元寻求避险。


   美国 国债收益率的 反弹进一步打压 金价。


  美元再创逾四个月新高，降低了黄金作为替代资产的需求；美国10年期国债收益率一度上升5个 基点。


   德国商业银行分析师DanielBriesemann在研报中写道，人们 疫后复苏的乐观、坚韧的美元以及债券 利率的上升，继续阻碍金价的可持续反弹；黄金继续 受制于美元坚挺和 债券收益率升高，由于购买兴趣低，黄金目前缺乏金融投资者的支持。


  　　当然，与其他非美主要经济体有所不同， 中国目前是世界最大贸易国、最大的工业生产国、最大的初级原料 进口国、最大能源进口国和最大农业进口国，按照国际著名研究机构推测，在2028年-2035年之间中国GDP将超越美国成为世界第一。


  到了这个节点，数字 人民币替代美元应该很有底气吧？其实未必。


  对比发现，早在19世纪末美国的经济总量就超过了英国，但直到“二战”后英镑才最终走向终结而美元开始出人头地，因为那时美国才真正站到世界第一强国的高地之上，除了经济指标鹤立鸡群之外，更有科技、军事、文化、教育等综合实力盖压 全球。


  动态地看，虽然中国经济总量超过美国只是时间早晚问题，但在军事、科技、教育、文化和人才方面追平美国却并非朝夕之事，由此决定了数字人民币很长时期内将无法与美元平起平坐。


  　　回过头去看，从美元成为世界货币到今天，美元的霸主 地位一直岿然不动，尤其在美国对全球经济贡献的占比不断 下降，同时新兴市场 国家日渐崛起，以及欧元横空出世与人民币国际化进程显著加快且连续走强的背景下，美元的主导地位还能维持依旧本就是一件不寻常的事情。


  对于美国来说，既可以凭借美元的国际储备货币地位对美元资产支付更低的利息，也可以借此降低汇率风险并轻松承受大规模的贸易赤字，同时在国内金融市场造就更充分的流动性，并使美国企业实现低成本融资。


  因此，维系美元在国际货币体系中的强势地位将成为美国不可动摇的战略抉择。


  依次观之，在法定 数字货币问题上，美联储不会一直视而不见，或者愿意落人之后。


  要知道，美国金融科技的变革能量其实丝毫不逊于中国，私营经济部门在数字货币和移动支付领域的创新成果同样可以与中国比肩攀高，只是与中国数字货币走出了一条由顶层发动然后借助市场主体进行场景拓展的基本路线不同，美联储极有可能选择首先与科技企业合作然后沿用商业化力量推展布局的路径，而数字美元一旦落地，美元很大程度上或许可以获得如同线下的线上比较优势。


  　　最后，需要承认 的是，虽然数字人民币不会构成替代美元的风险，但对稀释与削弱美元的霸权地位的确有着明显的积极意义，至少在看似牢不可破的国际银行体系中打开了一扇全球贸易结算新视窗。


  更重要的意义在于， 法定货币数字化已是全球未来的大趋势，世界货币的竞争化以及多元化因此会演绎得越来越激烈，不同形式的法定货币竞相登场，带着国家信用背书的烙印跻身全球货币价值储存、交换媒介的工具赛道。


  虽然美元还会一枝独秀，但数字货币时代货币的主权信用价值将大大降低，取而代之的是数字化信用证书，它记录与展示着各国数字货币综合信用状况，市场最终也能在比较选择中过滤出可让全世界各国认同的去主权化的新型数字货币。


  据外媒，美联储的“有效 联邦 基金利率”（EFFR）自4月30日以来首次下降，增加了联储 调整利率调控工具的 可能性。


  美联储周二表示，EFFR5月28日下降 1个基点至0.05%，距今年4月所创的历史 低位只相差1个基点。


  此前5月多数时间，EFFR都处于0.06%。


  这次下降应该也在预期之中，因为上周，具有回笼流动性功能的美联储隔夜逆回购（RRP） 用量一度达到创纪录的4850亿美元。


  这是市场流动性过剩的体现。


  虽然美联储官员们在上个月的政策会议上没有调整管理利率，但EFFR持续走低令美联储调整超额存款准备金利率（IOER）以及逆回购利率（ONRRP）的可能性升高。


  IOER充当着美联储政策利率联邦基金利率走廊的上限，ONRRP则是联邦基金利率走廊的下限。